Реинвестированная прибыль К4 = _________________________ *1,4; Все активы
Соб. Оборотные средства К5 = ___________________________ *1,2. Все активы
В общем виде эту формулу можно представить так:
Соб. Оборотные средства Реинвестированная прибыль Z-счет= ___________________________ *1,2 + _______________________*1,4 Все активы Все активы
Прибыль до выплаты процентов, налогов Выручка от реализации + _____________________________________ *3,3 + ______________________*1+ Все активы Все активы
Собственный капитал (рыночная оценка) + _________________________________________________ * 0,6. Привлеченный капитал Или Z = 1,2 хХт + 1,4хХ2 + 3,3 хХз + 0,6 хХ4 + 1,0 хХ5, где Z— интегральный показатель уровня угрозы банкротства („Z-счет Альтмана"); Х т — отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех активов предприятия; Х 2— уровень рентабельности собственного капитала; Х 3 — уровень доходности активов; Х 4 — коэффициент соотношения собственного и заемного капитала; Х 5 — оборачиваемость активов (число оборотов). Z (2008)= 59343/91284*1,2+781/91284*1,4+625/91284*3,3+219800/91284*1=3,22 Z (2009)= 4461/73982*1,2+(-18280)/73982*1,4+(-18288)/73982*3,3+201259/73982=1,63 Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале: Таблица 8 Шкала угрозы банкротства по модели Альтмана Значение показателя Z Вероятность банкротства
