Главная » 2014 » Июнь » 28 » Скачать Финансовый анализ инвестиционных проектов на промышленных предприятиях. Кириченко, Елена Викторовна бесплатно
03:23
Скачать Финансовый анализ инвестиционных проектов на промышленных предприятиях. Кириченко, Елена Викторовна бесплатно
Финансовый анализ инвестиционных проектов на промышленных предприятиях
Диссертация
Автор: Кириченко, Елена Викторовна
Название: Финансовый анализ инвестиционных проектов на промышленных предприятиях
Справка: Кириченко, Елена Викторовна. Финансовый анализ инвестиционных проектов на промышленных предприятиях : диссертация кандидата экономических наук : 08.00.12 Саратов, 2004 188 c. : 61 05-8/1223
Объем: 188 стр.
Информация: Саратов, 2004
Содержание:
1 Содержание и концептуальные подходы финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях
11 Финансовый анализ как основа комплексного анализа инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики
12 Организация финансового анализа на стадиях предварительной экспертизы и контроля за ходом реализации промышленных инвестиционных проектов
13 Классификация промышленных инвестиционных проектов и стандарты бухгалтерского учета и отчетности базовые положения для проведения финансового анализа
2 Оценка современной методологии и практики финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях
21 Этапы становления методологического обеспечения финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях
22 Оценка теоретических принципов, на которых базируются современные методических рекомендации по проведению финансового анализа
23 Проблемы практического применения современных методических разработок по финансовому анализу
3 Совершенствование методики финансового анализа инвестиционных проектов как действенного инструмента обоснования инвестиционных решений
31 Развитие теоретической концепции и совершенствование принципов финансового анализа инвестиционных проектов
32 Совершенствование положений методики проведения финансового анализа инвестиционных проектов
33 Управление процессом принятия решений на основе результатов финансового анализа инвестиционных проектов
Введение:
Актуальность темы исследования. В период становления рыночной экономики Российской Федерации активизация инновационной и инвестиционной деятельности промышленных предприятий играет ключевую роль. В связи с этим актуальными становятся проблемы управления этими процессами. Среди них центральное место отводится методологическим проблемам аналитического обоснования инновационноинвестиционных проектов. Не менее важными являются также проблемы совершенствования методологии анализа фактической эффективности реально реализованных инвестиционных проектов.Однако применяемые методики финансового анализа инвестиционных проектов имеют многочисленные недостатки. Так, в настоящее время не до конца решены вопросы выбора критериев для аналитической оценки оптимальности проектов; нет рекомендаций относительно преимуществ и недостатков моно - и поликритериальных подходов к оценке проектов; имеющиеся методические материалы базируются на целом ряде научно не обоснованных, а иногда просто ошибочных положений; нет четкого обоснования различий в экономическом и финансовом обосновании инвестиционных проектов; из числа критериальных показателей в методических материалах по финансовой оценке инвестиционных проектов и отбору их для финансирования исключен показатель рентабельности; нет четкости в выборе по критериям абсолютной и сравнительной эффективности инвестиционных проектов и др.В связи с этим проблема совершенствования методологической базы финансового анализа, а также потребность в новых методах обоснования инвестиционных проектов, обеспечивающих их объективную и достоверную оценку, и обуславливает актуальность темы настоящего диссертационного исследования.Степень разработанности проблемы. Представленное диссертационное исследование основано на разработках отечественных и зарубежных ученых в области теории и методологии финансовой оценки инновационно-инвестиционных проектов. Значительный вклад в развитие этой теории и методологии внесли: Т.С.Хачатуров, В.В.Новожилов, К.М.Великанов, А.И.Ноткин, Д.С.Львов, В.Н.Богачев, А.Б.Залесский, А.Л.Лурье, Б.Л.Бенцман, Г.А.Краюхин, А.Г.Аганбегян, Л.И.Абалкин и др. В последние годы исследованиями методологических проблем определения экономической эффективности инвестиционных проектов активно занимались И.Т.Балабанов, В.С.Баландин, В.В.Ковалев, А.Б.Идрисов, Д.А.Ендовицкий, Э.И.Крылов, А.А.Первозванский и Т.Н.Первозванская, Р.Дамари, Л.Дж.Гитман, М.Д.Джонк и др.Но, несмотря на наличие большого количества работ, посвященных проблемам финансовой оценки инвестиционных проектов, до сих пор имеется определенное отставание разработки теоретических основ и методологии финансового анализа инвестиционных проектов от потребностей практики.Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование теоретических и методологических основ финансового анализа инвестиционных промышленных проектов в условиях российской рыночной экономики.Для достижения поставленной цели в процессе диссертационного исследования решались следующие задачи: - уточнение формулировки теоретической концепции сопоставления результатов и затрат и на основе этого уточнение методики финансового обоснования инвестиционных проектов, сделав ее более адекватной современной рыночной экономике; усовершенствование системы принципов финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях; - анализ показателя внутренней нормы доходности проекта с позиций объективности методики его расчета и целесообразности применения в финансовом анализе; - разработка методических рекомендаций по применению в финансовом анализе показатель среднегодовой рентабельности по чистому доходу; - усовершенствование системы критериальных показателей, необходимых для аналитического обоснования решения о целесообразности финансирования проекта; - уточнение применяемой ныне методики финансового обоснования инвестиционных проектов.Предмет исследования - совокупность теоретических и методологических проблем финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях.Объект исследования - промышленные предприятия и проектные организации Саратовской области, занимаюш,иеся инновационной и инвестиционной деятельностью.Методологическая и информационная база исследования.Методологическую основу диссертационного исследования составили научные исследования отечественных и зарубежных ученых по проблемам финансового анализа инвестиционных проектов. Обш,ей методологической базой решения поставленных в диссертации задач является системный подход, основанный на принципах диалектики, требующих изучение явления в развитии, единстве и целостности. В ходе исследования использовались методы экономико-математического моделирования, экономического, терминологического, экспертного, многошагового компонентного анализа и др.Информационная база исследования включает справочные материалы Госкомстата РФ; первичную информацию об инновационной и инвестиционной деятельности промышленных предприятий Саратовской области; информацию Министерства промышленности Саратовской области, материалы работы экспертного совета Высшего экономического совета при губернаторе Саратовской области.Научная новизна результатов исследования основана на новом подходе к финансовой оценке инвестиционных проектов на промышленных предприятиях с позиции поиска путей повышения степени качества расчетов, а также на усовершенствовании теоретической концепции соизмерения результатов и затрат и разработке на базе этой концепции авторской методики финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях.Проведенное исследование содержит следующие основные элементы научной новизны, которые выносятся на защиту: 1. Уточнена формулировка теоретической концепции сопоставления результатов и затрат при проведении финансового анализа инвестиционных проектов. Уточнение касается повышения степени четкости описания способов сопоставления результатов и затрат, обусловленных разработкой и реализацией инвестиционного проекта. В этой формулировке при сопоставлении результатов и затрат предусматривается рассчитывать, вопервых, разность между затратами и результатами и, во-вторых, математическое отношение между ними в прямой и обратной формах. В таком виде формулировка теоретической концепции сопоставления результатов и затрат в литературе не встречается. Кроме того, в существующих формулировках не встречается указаний на необходимость расчетов отношения затрат к результатам.2. Разработаны три авторских принципа финансового анализа инвестиционных проектов на промышленных предприятиях: - принцип типовой методики по анализу инвестиционных проектов; - принцип совместимости отечественных и международных методических рекомендаций по финансовому анализу; - принцип единства моно-и поликритериальности, который предполагает, вопервых, необходимость выбора среди всех возможных критериев финансовой эффективности инвестиционных проектов один, основной, и именно на него осуществлять равнение в первую очередь при анализе проектов. Во-вторых, он предполагает наряду с основным критерием учитывать и другие, второстепенные, критерии.3. Доказана необоснованность рекомендаций официальной методики в части применения показателя внутренней нормы доходности при финансовом анализе инвестиционных проектов в реальной для рыночной экономики ситуации неординарного потока инвестиций по проекту. В такой ситуации показатель внутренней нормы доходности либо практически не определим, либо многозначен. Обоснована нецелесообразность директивного указания в правительственных документах национального значения таких рекомендаций.4. Предложена методика факторного анализа финансовой оценки инвестиционных проектов, в основу которой положен показатель среднегодовой рентабельности по чистому доходу, рассчитываемый как отношение чистого дохода от реализации инвестиционного проекта к величине инвестиций по этому проекту.5. Предложена авторская система показателей оценки финансовой эффективности инвестиционных проектов, включающая три основных показателя - чистый доход, рентабельность проекта по чистому доходу и срок окупаемости проекта вместо рекомендуемых официальной методикой четырех показателей - чистый доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости проекта.6. Разработана авторская методика финансового обоснования инвестиционных проектов, базирующаяся на предложенной выше системе показателей и включающая расчетные формулы, формы представления результатов расчетов, правила принятия решений по результатам расчетов, приведены примеры расчетов по методике.Теоретическая и практическая значимость работы. Основное значение диссертации заключается в теоретическом обосновании и практическом решении актуальных задач по совершенствованию финансового анализа инвестиционных проектов промышленных предприятий. В работе доказывается, что российским промышленным предприятиям нужна типовая отечественная методика по финансовому обоснованию инвестиционных проектов, рекомендованная на правительственном уровне, одинаковая для всех, понятная и прозрачная, доступная в применении. Р1менно на это и была направлена данная диссертация. Результаты исследования могут послужить основой для разработки методических рекомендаций для финансовой оценки инвестиционных проектов на предприятиях других отраслей народного хозяйства. Кроме того, основные результаты диссертационного исследования могут быть побудительным мотивом для дальнейшего развития теории эффективности инвестиционных проектов.Результаты исследований могут быть использованы в учетноэкономической работе предприятий, а также преподавателями вузов при подготовке специалистов учетного профиля. В настоящее время они используются при чтении курсов "Инвестиционный анализ", "Финансовый менеджмент", "Введение в проектный анализ".Апробация работы. Результаты исследований доложены и обсуждались на ежегодных конференциях по итогам научноисследовательской работы Саратовского государственного социальноэкономического университета и Уральского государственного экономического университета. Предложения автора включены в состав подготовленных с его участием рекомендаций и бизнес-проектов в Министерстве экономики правительства Саратовской области в рамках консультационной деятельности.Публикации. По теме диссертации опубликовано 3 научных работы общим объемом 3,15 п. л.Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем диссертации - 187 страниц компьютерного набора, в том числе 16 рисунков, 7 таблиц.
